美银最新研报指出，中国电解铝价格长期底部将稳固在2万元/吨上方，而龙头企业中国宏桥（01378）凭借多重优势南京股票配资，获得该行重申“买入”评级，目标价从20港元上调至26港元，并将其列为2025下半年首选标的。

　　美银指出，中国凭借低电价与煤炭成本优势，2025-26年成本差距或进一步扩大，这使得宏桥等一体化生产商的利润稳定性显著提升。预计2025-26年中国铝企吨利润将维持在3000-4000元，远超历史均值（1000-2000元），行业周期性明显弱化，为估值重估奠定基础。

　　供需紧平衡支撑高铝价

　　需求端，电网投资与汽车轻量化（新能源车用铝量提升）将推动2025下半年至2026年需求增长2-3%，完全抵消地产与光伏领域疲软。供给端，尽管全球规划产能达750万吨，但印尼等地的电力瓶颈可能延缓投产进度。此外，再生铝难以弥补2025-26年的结构性缺口，而几内亚铝土矿政策动荡（采矿许可证撤销事件）进一步强化资源约束，氧化铝成本支撑显著。这种供需紧平衡状态将持续支撑铝价高位运行，美银预测2025年铝价将达2.05万元/吨。

责任编辑：史丽君 南京股票配资

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